2025年受全球主要央行货币政策转向边际宽松 ，以及能源转型与电网投资加码影响
，有色金属迎来“金融属性 ”与“商品属性
”的罕见共振 。其中聚焦于产业链上游稀缺资源的有色矿业板块表现较强，中证有色金属矿业指数2025年上涨104.84%
。2026开年该行业靓丽表现再度成为市场热议主题 ，引来不少投资者下场布局。（数据来源：Wind
，截至2025/12/31）

　　在当前供需与地缘因素共同推升上游资源价值的背景下，聚焦产业链源头成为把握行业机遇的关键 。记者获悉 ，正在发行的景顺长城中证有色金属矿业主题ETF（简称“有色ETF景顺”
，基金代码：560293），跟踪中证有色金属矿业指数 ，该指数聚焦“家里有矿 ”的上游资源型龙头，或成为投资者捕捉板块投资机会的便利工具。

　　多重因素共振
，有色金属站上风口

　　在经历2025年的强劲表现后，2026年的有色金属赛道是否依然值得关注？从当前宏观环境看 ，降息预期的强化对有色金属形成有利支撑
。一方面利率下行直接降低持有黄金等非生息资产的机会成本
，并利好对利率敏感的有色金属；另一方面在降息周期中，美元指数回落 ，以美元计价的大宗商品价格压力减轻
，为板块提供有利的汇率环境。

　　从供需端看，有色金属的供给端弹性不足 ，全球主要矿山面临品位下降、资本开支历史性不足
、审批与环保趋严、地缘政治风险等多重约束
，供给弹性普遍受限 。有色金属需求端方面，受新动能刺激 ，电动汽车 、风光储等产业的爆发式增长
，提升了锂
、钴、镍 、铜
、铝及稀土等在电池、电机的用量
。其次AI发展带来的算力军备竞赛，对作为关键散热和导电材料的铜 、锡
、铝等金属形成持久的需求支撑。在“供给刚性
”遇上“需求新成长”的背景下 ，有色金属上游的长期价格中枢有望上移 。

　　此外产业政策导向有望推动有色金属上游行业盈利改善
。自去年7月反内卷政策实施后，上游采掘与原材料行业价格指数明显回升
，价格企稳助力企业利润修复。2025年12月主要原材料购进价格指数为53.1%，继续处于较高扩张区间；同时 ，原材料购进价格与出厂价格的差值为4.2个百分点（前值为5.4个百分点） 。（数据来源：国家统计局
，2025/12/31）

　　兼顾工业金属、贵金属，聚焦上游资源龙头

　　面对宏观环境与产业趋势变化 ，投资者该如何布局
，方能捕捉有色金属上游的投资机遇？正在发行的有色ETF景顺（基金代码：560293），恰好提供了一个“一篮子 ”解决方案
。该基金以中证有色金属矿业指数为跟踪标的 ，当前成分股39只
，同时涵盖高成长性的工业金属（铜 、锂
、稀土等），以及具备防御与货币对冲属性的贵金属（金、银等）。这种既有进攻型品种又有避险型品种的多元配置 ，使得标的指数攻守更平衡：一方面
，在板块上涨市中，工业金属等资产成为推动指数上行的主要动力；另一方面 ，黄金 、白银在内的贵金属配置，则在弱势期间发挥缓冲作用
，有望减少标的指数回撤幅度 。

　　从走势表现来看，作为聚焦上游资源领域的指数 ，因中证有色金属矿业指数行业配置多元
，长期表现优于其他有色金属指数
。过去5年，中证有色金属矿业指数上涨了106.32% ，超过同期细分有色指数（95.08%）、中证有色指数（93.60%）
、国证有色指数（93.06%）。估值水平方面
，中证有色金属矿业指数市盈率为28.94倍，低于近10年平均值（37.32倍） ，具有较好的投资性价比 。（数据来源：Wind
，指数涨幅统计区间：2021/1/7-2026/1/6，指数估值统计区间：2016/1/7-2026/1/6）

　　值得一提的是 ，基金管理人景顺长城基金深耕ETF多年
，近年来更是通过差异化打法加速布局，通过提供各类不同的底层资产和投资策略 ，打造国际化和特色化的ETF产品线，满足投资者多样化的投资需求。此次瞄准有色金属矿业上游
，正是其深入洞悉宏观周期与产业变迁后，在“硬资源
”这一关键赛道的又一次落子 ，为投资者布局“家里有矿”的上游资源型龙头提供指数投资工具
。